Anwendungscenter

重要指标上涨超预期 美国通胀不好“抗”

2月16日，美国劳工部公布的最新数据显示，2024年1月，用于衡量国内商品和服务生产商价格的指标——生产者价格指数(PPI)——全面上涨，超过预期；这显示美国的通货膨胀依然顽固。

劳工部发布的数据显示，2024年1月，美国PPI同比涨0.9%，高于预期的涨幅0.6%；2023年12月前值为上涨1%。1月的PPI环比上涨0.3%，高于预期的0.1%，2023年12月前值为环比下降0.1%。

另外，剔除了价格变动较大的食品、能源等项目后，2024年1月美国的核心PPI同比上涨2%，高于预期的1.6%增幅，12月前值为上涨1.8%。1月核心PPI环比涨0.5%，远高于预期的0.1%，2023年12月前值为0%。

此外，不包括食品、能源和贸易服务的2024年1月美国PPI上涨0.6%，创造了2023年1月以来的最大单月涨幅。

值得注意的是，最终需求服务增长0.6%，为2023年7月以来的最大增幅，是推动1月整体PPI数据走高的主要因素。其中，医院门诊护理大幅增长2.2%，投资组合管理也助推了整体增长。PPI的服务业类别同比也重新加速，从1.14%增加到1.47%。

美国1月PPI全面上涨超出预期；与之相对应的是，美国劳工部于2月13日公布的2024年1月消费者价格指数(CPI)，也在显示通胀率仍居高不下。最新CPI上涨0.3%超出预期；较上年同期上涨3.1%，虽然和2023年12月比有所下降，但仍远高于联储2%的通胀目标。而核心CPI在2024年1月上涨0.4%，和2023年同期比上涨了3.9%。

总之。本周两大重磅通胀数据（CPI,PPI）表明，美国通胀压力持续，抗通胀前路仍不平坦。此外，商务部早一天（2月15日）数据显示，1月零售额下滑0.8%，远超预期。

里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）表示，1月份数据糟糕，不是很好。亚特兰大联储主席博斯蒂克（Rafael Bostic）表示，预期是联储会在2024年夏季开始货币政策正常化。他鼓励人们需要保持耐心，因为“仍有许多工作要做”。他还表示，自己对1月通胀数据略感吃惊，但这“无碍大局”。博斯蒂克表示仍保持联储会年内将降息两次的预期；如果此后数据表现积极，也可能支持降息3次。

此前通胀快速平稳下降时，市场曾预期2024年联储会会大幅降息，且大概率可能自3月开始降息。但近来多位联储会高层——包括主席鲍威尔（Jerome Powell）——已经对降息表示谨慎态度；目前是换成那个对首次降息的普遍预期为今年6月。